Tout ce qu'Oxfam passe sous silence

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Tout ce qu'Oxfam passe sous silence

Message par magicfly le Jeu 17 Mai - 20:52

"trop idéologique pour être tout à fait honnête. L'ONG, qui sera bientôt dirigée par Cécile Duflot," 
Il me semblait bien qu'il y avait un truc Very Happy



[size=40]Polémique sur les dividendes du CAC 40 : tout ce qu'Oxfam passe sous silence[/size]
En soulevant de vraies questions, l'ONG fait passer, à tort, les entreprises du CAC 40 pour les plus généreuses avec leurs actionnaires. Décryptage.
PAR MARC VIGNAUD
Publié le 17/05/2018 à 06:21 | Le Point.fr
Disons-le tout net, le rapport d'Oxfam sur les dividendes versés par le CAC 40 est trop idéologique pour être tout à fait honnête. L'ONG, qui sera bientôt dirigée par Cécile Duflot, nous livre, en collaboration avec le Bureau d'analyse sociétale pour une information citoyenne (Basic), un soi-disant scoop : après le paiement des salaires et de leurs charges, les entreprises du CAC 40, mondialisées et très profitables, versent l'essentiel de leurs profits, non à leurs salariés, mais… à leurs actionnaires ! Mais le profit, c'est justement ce qui reste à l'entreprise, soit pour réinvestir, soit pour rémunérer les actionnaires, soit pour faire participer ses salariés aux bénéfices, mais après les avoir déjà payés en salaires…
La disproportion des chiffres n'en laisse pas moins – à première vue – pantois. De 2009 à 2016, sur 100 euros de profits, 67,4 euros sont reversés aux actionnaires sous forme de dividendes, ne laissant plus que 27,3 euros pour le réinvestissement et 5,3 euros d'intéressement et de participation pour les salariés, a calculé l'ONG. Sauf que, comme le remarque le directeur de la recherche économique de NatixisPatrick Artus, qui vient justement d'écrire un livre intitulé « Et si les salariés se révoltaient ? », très critique sur le fonctionnement du capitalisme actionnarial, l'ONG mélange des choux et des carottes : elle compare l'ensemble des dividendes versés aux actionnaires sur des profits largement réalisés à l'étranger à la participation des salariés… français ! Comme le remarque Oxfam elle-même, au-delà des entreprises du CAC 40, où l'activité est par nature beaucoup plus centrée, sur l'Hexagone, le taux de redistribution des bénéfices aux actionnaires est, en moyenne, deux fois moins élevé…

Le CAC 40 pas le plus généreux avec ses actionnaires

Il est vrai que les chiffres de l'ONG sur les dividendes des grands groupes française donnent le tournis. En 2017, ils auraient atteint 51 milliards d'euros, selon Oxfam. Surtout, de 2005 à 2015, ce sont les entreprises du CAC 40 qui ont distribué le plus de dividendes en proportion de leurs profits. Ce qui ferait d'elles les plus généreuses pour leurs actionnaires par rapport à leurs concurrentes.
Mais là encore, l'analyse est un peu biaisée. C'est oublier opportunément que la rémunération de l'actionnaire (ROE, return on equity, en anglais) ne dépend pas du seul versement du dividende, mais aussi du cours de l'action ! Or, de grandes entreprises étrangères, notamment américaines, usent et abusent d'une autre façon de rémunérer leurs actionnaires : les rachats d'actions, qui atteignent d'ailleurs des proportions inquiétantes. Ces rachats sont un moyen de faire grimper leur cours de Bourse. Les entreprises du CAC 40 ne sont en réalité pas celles qui rémunèrent le plus leurs actionnaires. « En France, les entreprises versent des dividendes assez élevés. Mais la rémunération totale du capital pour les actionnaires est de l'ordre de 9 %, ce qui est probablement acceptable et est beaucoup plus faible qu'aux États-Unis, où elle atteint 14 % alors que les dividendes sont faibles et que les actionnaires sont rémunérés par la hausse des cours boursiers due en particulier aux rachats d'actions par les entreprises », souligne Patrick Artus dans une critique du rapport d'Oxfam publiée sur Le Point.fr.
Lire aussi Artus - Pourquoi l'analyse d'Oxfam sur la répartition des bénéfices est biaisée
Selon la lettre spécialisée Vernimmen.net, en 2017, les distributions ont représenté 3,6 % de la capitalisation moyenne du CAC, après 4,6 % en 2016. « Cette restitution vers les actionnaires du CAC 40 ne se fait pas au détriment des investissements de ces groupes. En effet, en 2016, les entreprises du CAC 40, hors secteur immobilier et financier, ont investi pour 68,8 milliards, soit 50 % de plus que ce qu'elles ont redistribué à leurs actionnaires en dividendes et rachats d'actions. [...] Versement de dividendes et investissements ne sont pas antinomiques », écrivent ses deux auteurs, professeurs de finance à HEC.

Un partage de la valeur pas défavorable aux salariés

Continuons à tirer le fil de la logique d'Oxfam. En comparaison des profits réalisés et de l'augmentation observée de la distribution de dividendes par le CAC 40, les salaires, eux, ne progressent que lentement. C'est déjà reconnaître que les salariés sont rémunérés sous une autre forme que la seule participation et l'intéressement.
Mais ce qu'Oxfam ne dit pas, c'est que le partage de la valeur ajoutée ne se déforme pas, en France, en faveur des actionnaires. C'est même un des rares pays, avec l'Italie, où les salaires continuent d'augmenter plus vite que la productivité. Or, comme nous le rappelait Eric Heyer, économiste à l'OFCE, un centre de recherche économique classé plutôt à gauche, « pour avoir une croissance équilibrée sans déformation du partage de la valeur ajoutée, les salaires doivent progresser comme l'inflation, plus la hausse de la productivité ».
Sans doute le meilleur moyen pour les Français de profiter des dividendes du CAC 40 serait d'en être propriétaires. Or, faute d'une épargne massivement investie en actions, ce n'est pas vraiment le cas. En 2015, 45 % des actions du CAC 40 étaient détenues par des non-résidents, selon la Banque de France. Pour caricaturer, une partie des dividendes versés alimente les fonds de pension américains…

Des mesures pour augmenter la détention d'actions par les salariés

Le gouvernement se penche justement, avec son projet de loi Pacte, sur la meilleure façon d'encourager l'épargne-retraite. Une épargne, qui peut, au moins au début de la carrière, être investie sur des valeurs risquées, mais plus rentables. En clair, sur les actions. Bruno le Maire a ainsi annoncé que toutes les sommes placées dans un produit d'épargne-retraite seraient déductibles du revenu imposable annuel. Le gouvernement a aussi annoncé la suppression du forfait social payé pour les entreprises de moins de 250 salariés qui versent de l'intéressement et de la participation. Mais l'assurance-vie, qui est surtout investie sur les dettes publiques, ne devrait pas être bouleversée…
Oxfam n'en pose pas moins de bonnes questions. « Dans la plupart des pays de l'OCDE, la dynamique à l'œuvre est bien celle d'une déformation permanente du partage de revenus en faveur des profits et au détriment des salariés. Le processus a débuté à la fin des années 80 », écrit Patrick Artus dans son livre. Mais ce phénomène est moins fort en Europe qu'aux États-Unis et au Japon, qui peine à se sortir d'une déflation larvée, tant la progression des salaires y est faible.

Favoriser un capitalisme européen

Toute la question est de savoir comment sortir de cette situation à l'échelle mondiale, qui contribue sans doute à alimenter les profits des entreprises du CAC mondialisées. La demande est de retour et devrait stimuler l'investissement des entreprises. En France, c'est déjà le cas. Mais, dans certains pays, le pouvoir de négociation des salariés a sans doute trop baissé, avec la flexibilité du marché du travail, comme au Japon.
Patrick Artus plaide donc pour un capitalisme européen, dans lequel le pouvoir des actionnaires serait limité. L'économiste propose de généraliser, en France, la présence des salariés dans les conseils d'administration et, comme le prévoit Bruno Le Maire dans son projet de loi Pacte, de réformer le Code civil pour y indiquer que l'entreprise doit être gérée dans son intérêt propre, mais aussi en tenant compte des « enjeux sociaux et environnementaux ».
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Re: Tout ce qu'Oxfam passe sous silence

Message par Nadou le Ven 18 Mai - 10:25

Mais ce qu'Oxfam ne dit pas, c'est que le partage de la valeur ajoutée ne se déforme pas, en France, en faveur des actionnaires. C'est même un des rares pays, avec l'Italie, où les salaires continuent d'augmenter plus vite que la productivité. Or, comme nous le rappelait Eric Heyer, économiste à l'OFCE, un centre de recherche économique classé plutôt à gauche, « pour avoir une croissance équilibrée sans déformation du partage de la valeur ajoutée, les salaires doivent progresser comme l'inflation, plus la hausse de la productivité ».


Je n'avais pas voulu polémiquer, on m'aurait accusée d'être une traître à la gauche.
J'avais connaissance de toutes ces contradictions, elles étaient analysées à la TV et dans les journaux par des économistes. Mais ce qui reste dans la tête des Français ce sont les gros titres et le mal est fait.


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Re: Tout ce qu'Oxfam passe sous silence

Message par Nadou le Ven 18 Mai - 10:27

Patrick Artus plaide donc pour un capitalisme européen, dans lequel le pouvoir des actionnaires serait limité. L'économiste propose de généraliser, en France, la présence des salariés dans les conseils d'administration et, comme le prévoit Bruno Le Maire dans son projet de loi Pacte, de réformer le Code civil pour y indiquer que l'entreprise doit être gérée dans son intérêt propre, mais aussi en tenant compte des « enjeux sociaux et environnementaux ».




Il y a encore des réformes de fond à venir.


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Re: Tout ce qu'Oxfam passe sous silence

Message par Diviciac le Ven 18 Mai - 13:03

Nadou a écrit:Patrick Artus plaide donc pour un capitalisme européen, dans lequel le pouvoir des actionnaires serait limité. L'économiste propose de généraliser, en France, la présence des salariés dans les conseils d'administration et, comme le prévoit Bruno Le Maire dans son projet de loi Pacte, de réformer le Code civil pour y indiquer que l'entreprise doit être gérée dans son intérêt propre, mais aussi en tenant compte des « enjeux sociaux et environnementaux ».




Il y a encore des réformes de fond à venir.
J'aime bien aussi son constat qui affirme que singer les USA comme veut le faire Macron est une impasse:

Oxfam n'en pose pas moins de bonnes questions. « Dans la plupart des pays de l'OCDE, la dynamique à l'œuvre est bien celle d'une déformation permanente du partage de revenus en faveur des profits et au détriment des salariés. Le processus a débuté à la fin des années 80 », écrit Patrick Artus dans son livre. Mais ce phénomène est moins fort en Europe qu'aux États-Unis et au Japon, qui peine à se sortir d'une déflation larvée, tant la progression des salaires y est faible.


C'est exactement ce qu'amplifie Macron avec ses ristournes fiscales aux heureux détenteurs de gros porte-feuilles boursiers au détriment de ceux qui gagnent leur pognon en bossant.
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Re: Tout ce qu'Oxfam passe sous silence

Message par ledevois le Ven 18 Mai - 13:19

Diviciac a écrit:
Nadou a écrit:Patrick Artus plaide donc pour un capitalisme européen, dans lequel le pouvoir des actionnaires serait limité. L'économiste propose de généraliser, en France, la présence des salariés dans les conseils d'administration et, comme le prévoit Bruno Le Maire dans son projet de loi Pacte, de réformer le Code civil pour y indiquer que l'entreprise doit être gérée dans son intérêt propre, mais aussi en tenant compte des « enjeux sociaux et environnementaux ».




Il y a encore des réformes de fond à venir.
J'aime bien aussi son constat qui affirme que singer les USA comme veut le faire Macron est une impasse:

Oxfam n'en pose pas moins de bonnes questions. « Dans la plupart des pays de l'OCDE, la dynamique à l'œuvre est bien celle d'une déformation permanente du partage de revenus en faveur des profits et au détriment des salariés. Le processus a débuté à la fin des années 80 », écrit Patrick Artus dans son livre. Mais ce phénomène est moins fort en Europe qu'aux États-Unis et au Japon, qui peine à se sortir d'une déflation larvée, tant la progression des salaires y est faible.


C'est exactement ce qu'amplifie Macron avec ses ristournes fiscales aux heureux détenteurs de gros porte-feuilles boursiers au détriment de ceux qui gagnent leur pognon en bossant.

 Ce n'est certainement pas une référence les States en matière d'économie et je plaide pour une meilleure rémunération de ceux qui travaillent , __ mais aussi __ 3 400 000 entreprises en France, 95% d’entre elles comptent moins de 10 salariés (65% au total ne comptent aucun salarié). 5% d’entre elles comptent entre 10 et 500 salariés (PME / ETI) et moins de 1% des entreprises sont de grandes entreprises et dépassent les 500 salariés.
 
C'est bien pour ça que je maintiens de dire que trop de charges tue l'emploi -et ça dure depuis longtemps sans que l'Etat s'en préoccupe vraiment __ 
 Je suis bien placé pour savoir que si en France nous revenions sur des charges sociales et patronales moins gourmande il y aurait du travail pour tous ---  
Charge sociale patronale
Le total des charges sociales salariales et patronales est donc égal à 64% du salaire brut (ou 82% du salaire net) Les charges sociales patronales pour un salaire net de 1000 euros s'élèvent à 538 euros (448 euros si le salarié bénéficie du CICE). ... des réductions de cotisations sociales sur les bas salaires.20 avr. 2017



 
 Notre vie est un voyage constant, de la naissance à la mort, le paysage change, les gens changent, les besoins se transforment, mais le train continue. La vie, c'est le train, ce n'est pas la gare. 
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